7 лучших акций сектора водоснабжения: как извлечь прибыль из жизненно необходимого элемента

Вода является одной из основных потребностей для жизни человека. Жизнь в том виде, в каком мы её знаем, не может существовать без воды. По этой простой причине вода, вполне возможно, представляет собой самый ценный товарный актив на Земле.

Поэтому вполне естественно, что сейчас многие рассматривают варианты “инвестиций в воду” и акции компаний, которые с ней связаны. Существует множество различных компаний, которые дают инвесторам возможность вложить деньги в бизнес, связанный с водой. Например, коммунальные предприятия. Ещё есть компании, которые занимаются очисткой воды.

В общей сложности мы составили список из более чем шестидесяти компаний, которые занимаются водным бизнесом.

Список был составлен на основе данных от пяти ведущих биржевых фондов, связанных с водной индустрией

• Invesco Water Resources ETF (PHO).
• Invesco S&P Global Water ETF (CGW).
• Invesco Global Water ETF (PIO).
• First Trust ISE Water Index Fund (FIW).
• Ecofin Global Water ESG Fund (EBLU).

В этой статье мы рассмотрим лучшие компании, занимающиеся водой. Акции этих компаний ранжированы по качественному сочетанию надёжности их бизнес-модели, текущей дивидендной доходности и потенциала роста дивидендов.

Связанная с водой акция №7: Algonquin Power & Utilities (AQN)

• Дивидендная доходность: 3,9%.

Algonquin Power & Utilities Corp торгуется как на фондовой бирже Торонто, так и на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером AQN. Компания со специализацией по возобновляемым источникам энергии и коммунальным услугам была основана в 1988 году. С 2011 года она ежегодно увеличивает свои дивиденды.

Три части её бизнеса: регулируемые коммунальные услуги (природный газ, электричество и вода), нерегулируемые возобновляемые источники энергии (ветровые, солнечные, термальные электростанции, а также гидроэлектростанции) и глобальная инфраструктура. Algonquin обслуживает более миллиона клиентов, главным образом в США и Канаде.

Компания также располагает объектами из области возобновляемой и чистой энергетики, которые в основном (примерно на 93%) работают по долгосрочным контрактам с инфляционной эскалацией.

Источник: презентация для инвесторов.

Приобретения являются значимой частью потенциала роста компании Algonquin. В прошлом году Algonquin приобрела компанию ESSAL за 162 млн долларов, а также компанию Ascendant. ESSAL – чилийская компания из сферы водоснабжения, которая обслуживает примерно 230 000 клиентов.

Крупнейшим дочерним предприятием Ascendant является BELCO, единственная электроэнергетическая компания на Бермудских островах. BELCO – регулируемое коммунальное предприятие, обслуживающее примерно 36 000 клиентов.

В августе и ноябре Algonquin завершила реализацию проектов по солнечной и ветровой энергии в США, добавив в общей сложности 245 МВт мощностей к своему портфелю возобновляемых источников энергии.

Исторически рост доходов компании был довольно волатильным. Однако за последние несколько лет он стабилизировался, поскольку компания увеличила свои масштабы за счёт повышения диверсификации базы активов.

В настоящее время активы компании в основном состоят из регулируемых коммунальных предприятий с предсказуемой доходностью или объектов возобновляемой энергетики с долгосрочными контрактами, которые генерируют стабильный приток денег.

В частности, темпы роста прибыли на акцию с 2014 по 2019 год составляют 14,5% в год в долларах США.

Поэтому мы оцениваем темпы роста дивидендов в 6% при росте прибыли на акцию в 6,5%. Компании присвоен инвестиционный кредитный рейтинг BBB от S&P. Акции имеют привлекательную текущую доходность примерно в 4%.

Связанная с водой акция №6: California Water Service Group (CWT)

• Дивидендная доходность: 1,7%.

California Water Service является третьим по величине государственным предприятием из сферы водоснабжения в США. У компании шесть дочерних компаний, которые обеспечивают водой около 2 миллионов человек, в основном в Калифорнии, но есть небольшие подразделения в Вашингтоне, Нью-Мексико и на Гавайях.

California Water Service увеличивает свои дивиденды более пятидесяти лет подряд, то есть, относится к категории “дивидендных королей“.

25 февраля California Water Service сообщила о своих результатах за четвёртый квартал. Выручка за квартал составила 189 млн долларов – на 7% выше, чем в предыдущем году. Рост доходов произошел за счёт повышения тарифов, которые согласовывались в течение всего прошлого года и были оправданы увеличением затрат компании на воду.

В четвёртом квартале прибыль на акцию California Water Service составила 0,31$, увеличившись за квартал на 29%.

Если вы хотите купить акции компаний-поставщиков воды, разбор результатов деятельности данного предприятия за весь год можно увидеть на иллюстрации ниже:

Источник: презентация для инвесторов.

В период с 2009 по 2019 год California Water Service увеличивала свою прибыль на акцию в среднем на 4% в год, что является приличным показателем для коммунального предприятия. Мы считаем, что прибыль на акцию California Water Service продолжит расти в среднем на однозначные проценты, как и в прошлом.

Рост доходов в долгосрочной перспективе должен быть достигнут за счёт повышения ставок, которые регулярно одобряются соответствующими регулирующими органами.

California Water Service выплачивает акционерам от 50% до 70% своей чистой прибыли на протяжении большей части последнего десятилетия. В целом, коэффициент выплат дивидендов за этот период немного снизился, поскольку темпы роста дивидендов компании были ниже, чем темпы роста прибыли на акцию.

Благодаря предсказуемому характеру прибыли компании в сочетании с не слишком высоким коэффициентом выплат дивиденды выглядят вполне безопасными.

Связанная с водой акция №5: Pentair plc (PNR)

• Дивидендная доходность: 1,3%.

До недавнего времени компания Pentair была диверсифицированным промышленным конгломератом. Однако она решила отделить подразделение Technical Solutions и теперь специализируется исключительно на водоснабжении, осуществляя свою деятельность в трёх сегментах: Aquatic Systems, Filtration Solutions и Flow Technologies.

Pentair увеличивала свои дивиденды более четырех десятилетий подряд, с поправкой на “спин-оффы“, так что она входит в список “дивидендных аристократов“.

28 января компания отчиталась по итогам своей работы за четвёртый квартал. Квартальная выручка увеличилась на 5% по сравнению с прошлым годом и составила 800 млн долларов. Продажи, если не считать влияние изменений валютных курсов, приобретений и отчуждений, за квартал выросли на 3%.

Pentair получила прибыль на акцию в размере 0,70$ за четвёртый квартал – на 3% выше, чем в предыдущем году, несмотря на пандемию и связанный с ней экономический спад.

Источник: презентация для инвесторов.

В 2020 финансовом году Pentair смогла получить прибыль на акцию в размере 2,50$ – на 5% больше, чем годом ранее. Это отличные показатели, учитывая влияние пандемии. На 2021 финансовый год Pentair рассчитывает получить прибыль на акцию в диапазоне от 2,60 до 2,75$.

Дивиденды Pentair стабильно увеличивались на протяжении десятилетий, если сделать поправку на выделение подразделения nVent. Коэффициент выплат не очень высок, и это даёт основания полагать, что дивиденды выглядят вполне безопасно. Операционная эффективность выше среднего уровня – одно из преимуществ Pentair перед конкурентами.

Компания использует стратегию под названием Pentair Integrated Management System, которая повысила экономичность организационной структуры и позволила компании увеличить и без того высокую маржу.

Читайте также 3 лучшие акции из сферы ядерной энергетики для покупки в 2021 году

Связанная с водой акция №4: A.O. Smith (AOS)

• Дивидендная доходность: 1,6%.

Следующей в рейтинге идёт компания A.O. Smith, которая, как и Pentair, входит в список “Дивидендных аристократов“. A.O. Smith является ведущим производителем водонагревателей, бойлеров и оборудования для очистки воды для жилых и коммерческих помещений.

Две трети продаж компании приходится на Северную Америку, а большая часть остатка – на Китай. Компания повышает свои дивиденды уже 27 лет подряд.

Источник: презентация для инвесторов.

28 января она отчиталась о итогах своей работы за четвёртый квартал. Выручка компании за квартал составила 830 млн долларов – на 11% больше, чем в предыдущем квартале. Доходы A.O. Smith выросли на 7% в Северной Америке, а в остальном мире, под которым в первую очередь подразумевается Китай, рост был ещё выше.

Прибыль на акцию в четвёртом квартале составила 0,74$: на 31% больше по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, когда было 0,56$. В основном это объясняется хорошими показателями выручки, которые позволили получить некоторый операционный рычаг и значительно увеличить рентабельность.

Руководство A.O. Smith также опубликовало план на 2021 год. Компания прогнозирует прибыль на акцию в диапазоне 2,40-2,50$, что отражает значительное ускорение роста прибыли по сравнению с 2020 годом.

Связанная с водой акция №3: Ecolab Inc. (ECL)

• Дивидендная доходность: 0,9%.

Ecolab является лидером отрасли, её годовой объём продаж составляет около 15 млрд долларов. Деятельность Ecolab разделена на три основных бизнес-сегмента: Global Industrial, Global Institutional и Global Energy, имеющих примерно одинаковый размер.

Бизнес хорошо диверсифицирован как с точки зрения операционных сегментов, так и с точки зрения географии. Примерно 40% продаж компании в 2019 году реализовано за пределами Северной Америки.

В середине февраля (16/02/21) Ecolab сообщила об итогах за четвёртый квартал 2020 финансового года. Как и в предыдущих кварталах, пандемия принесла значительную пользу сегменту здравоохранения компании, но оказала негативное влияние на промышленный сегмент, а также нанесла ущерб институциональному сегменту.

В целом, в четвёртом квартале скорректированная выручка снизилась на 6%, а скорректированная прибыль на акцию – на 15%.

Источник: презентация для инвесторов.

У Ecolab много положительных катализаторов роста. Одним из важнейших таких катализаторов являются приобретения. В 2016 году Ecolab приобрела компанию UltraClenz, разработчика электронных систем гигиены рук и диспенсеров. Позже она также купила Anios, европейский бизнес из сферы здравоохранения и гигиены.

Эти сделки помогли Ecolab расширить масштабы своей деятельности, особенно на международных рынках.

В 2017 году Ecolab объявила о приобретении бизнеса компании Georgia Pacific по производству химикатов, которые наносятся на бумагу. Эта покупка будет способствовать росту подразделения Ecolab, помогающего производителям бумажной продукции повысить эффективность, качество продукции и рентабельность.

Совсем недавно Ecolab завершила сделку по приобретению расположенной в Великобритании компании Holchem Group Limited за 56 млн долларов. Holchem Group Limited является поставщиком гигиенических и чистящих средств, а также услуг для предприятий общественного питания и гостиничного бизнеса.

Читайте также Какие акции судоходных компаний лучше всего подходят для покупки?

Связанная с водой акция №2: American States Water (AWR)

• Дивидендная доходность: 1,9%.

American States Water – коммунальная компания с двумя подразделениями: Utilities (в основном вода, немного электроэнергия) и Services (услуги по очистке сточных вод на нескольких военных базах США). American States Water базируется в Калифорнии, где она ведёт свою основную деятельность в сфере коммунальных услуг.

Сервисное подразделение компании охватывает несколько штатов США. American States Water относится к категории “Дивидендных королей“, то есть, её дивиденды растут уже более 50 лет.

Источник: презентация для инвесторов.

22 февраля 2021 года компания опубликовала отчёт о прибыли за четвёртый квартал. Разводнённая прибыль на акцию увеличилась с 0,45$ в четвёртом квартале 2019 года до 0,54$ в четвёртом квартале 2020 года, а выручка за квартал выросла на 9,9% в годовом исчислении до 124,2 млн долларов.

Тем не менее, консолидированная скорректированная разводнённая прибыль на акцию увеличилась на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания хорошо переносит связанные с COVID-19 проблемы благодаря стабильной, хорошо продуманной бизнес-модели.

В период с 2011 по 2020 год прибыль на акцию American States Water ежегодно увеличивалась на 7,6%. Компании удалось увеличить свою рентабельность даже во время последнего финансового кризиса, и это доказывает, что прибыльность American States Water не является цикличной.

Вряд ли она пострадает от текущей вспышки коронавируса или любого связанного с ней экономического спада, так как она предоставляет своим потребителям услуги, спрос на которые не зависит от состояния экономики.

Бизнес American States Water в сфере коммунальных услуг, скорее всего, будет медленно расти, поскольку регулирующие органы позволят компании постепенно повышать тарифы для оплаты расходов на проекты по развитию и техническому обслуживанию. Компания развивает свой бизнес в сфере услуг, заключая контракты по очистке сточных вод на военных базах США.

Контракты на услуги по очистке сточных вод на военных базах США заключаются на 50 лет, поэтому получение одного такого контракта обеспечивает безопасный приток доходов на несколько десятилетий.

American States Water увеличивает свои дивиденды ежегодно в течение 66 лет подряд, так что историю повышения дивидендов можно охарактеризовать как очень длительную и успешную.

Связанная с водой акция №1: Consolidated Water Company (CWCO)

• Дивидендная доходность: 2,2%.

Компания Consolidated Water была основана в 1973 году как частное предприятие из сферы водоснабжения на Большом Каймане. После основания она нашла для себя очень хорошую нишу в водном бизнесе.

Компания использует процесс опреснения, который помогает обеспечить водой те места, где природной питьевой воды не хватает или вообще нет. С тех пор годовой доход Consolidated Water превысил отметку в 76 млн долларов.

17 ноября 2020 года Consolidated Water опубликовала отчёт о результатах третьего квартала. Её выручка по сравнению с прошлым годом увеличилась на 11,4% и составила 17,7 млн долларов, что связано с увеличением на 3,3 млн долларов в сегменте услуг и на 0,2 млн долларов в производственном сегменте.

Розничные доходы снизились из-за падения объёмов продаж воды на 18%, вызванного ударом эпидемии COVID-19 по туристической отрасли.

Валовая прибыль по сравнению с прошлым годом упала на 7,5% до 6,2 млн долларов, при этом чистый убыток компании составил 1,4 млн долларов, а прибыль на акцию за квартал упала на 18,2%. Резерв денежных средств и их эквиваленты на конец квартала составили 38,2 млн долларов.

Недавно Consolidated Water снова начала повышать выплаты, и мы считаем, что это будет продолжаться. Это должно улучшить настроения инвесторов после стольких лет с фиксированной выплатой. На наш взгляд, учитывая позиционирование компании в секторе водоснабжения, она будет по большей части невосприимчива к последствиям пандемии коронавируса.

Показатели качества Consolidated Water значительно улучшились за последнее десятилетие, поскольку компания увеличила валовую прибыль, снизила использование заёмных средств практически до нуля и добилась отличных коэффициентов покрытия по процентным выплатам.

На наш взгляд, покрытие дивидендных выплат также является достаточным, несмотря на прогнозируемое увеличение, поскольку перечисленные выше тенденции работают на увеличение прибыли на акцию с течением времени.

Пара мыслей напоследок

Вода может стать одной из важнейших тем для инвестирования в течение следующих нескольких десятилетий. Рост численности населения планеты в будущем приведёт к увеличению спроса на воду. Учитывая тот факт, что вода является необходимым элементом для жизни человека, спрос на неё должен оставаться на высоком уровне даже во время самых тяжёлых рецессий.

Эти факторы делают акции компаний-поставщиков воды привлекательными для инвесторов, не склонных к риску и предпочитающих стабильность в своих биржевых инвестициях.

Не все акции в нашем списке в настоящее время имеют рекомендацию к покупке, так как некоторые из них явно переоценены. Но по всем перечисленным акциям выплачиваются дивиденды, которые, скорее всего, будут увеличиваться в течение многих лет в будущем.

Спасибо, что дочитали статью до конца. Обязательно присылайте любые отзывы, поправки или вопросы.