Trailing-Stop-Loss oder Trailing-Stop-Limit

Dieser Leitfaden vergleicht Orders zum Schließen einer bestehenden Position. Mit „Trailing-Stop-Loss“ meinen wir einen nachgezogenen Stop, der eine Marketorder auslöst. Eine Plattform nennt ihn möglicherweise nur „Trailing-Stop“. Entscheidend ist die Beschreibung der Order, nicht allein ihr Name.

Das Anlegermerkblatt der SEC erläutert Stop-, Stop-Limit- und Trailing-Orders für Aktien. Die Unterscheidung zwischen Auslösung und Ausführung hilft auch hier. Die konkreten Plattformregeln für Forex und CFDs müssen jedoch gesondert geprüft werden.

Vergleichen Sie zwei alternative Ausstiege aus einer Long-Position. Bei einem Trailing-Abstand von 4 Kurseinheiten und einem Referenzhoch von 110 liegt der Stop bei 106. Ein Limitabstand von 1 ergibt ein Verkaufslimit von 105. Die nächsten Bid-Notierungen sind 108 und anschließend 101.

Bei 101 lösen beide Stops aus. Das Modell führt die Marketorder bei 101 aus; die Limitorder wartet, weil ein Verkauf bei 101 ihr Limit von 105 unterschreiten würde. Die Marktausführung liegt 5 Kurseinheiten unter dem Stopkurs von 106. Dieser Abstand ist keine Gebühr.

Ein Verkaufslimit von 105 setzt den niedrigsten zulässigen Verkaufskurs fest; ein Kauflimit setzt den höchstens zulässigen Kaufkurs fest. Eine verfügbare Notierung, die die Preisbedingung erfüllt, garantiert allein noch keine tatsächliche Ausführung. Mehr dazu in den Hinweisen von FINRA zu den Ausführungsrisiken von Stop-Orders.

Behalten Sie die Long-Position mit einem Trailing-Abstand von 4 und einem Limitabstand von 1 bei. Wählen Sie „Kurslücke und Rückkehr“ und vergleichen Sie die Schritte 6 und 9. Wann wird die Limitorder ausgeführt, und ändert sich die frühere Marktausführung?

Das Modell verwendet fiktive Ausstiegsnotierungen: Bid bei Long und Ask bei Short. Beide Orders sind ab der ersten Notierung zur Auslösung bereit und ziehen sofort nach; sie bleiben während der gesamten Kursfolge gültig. Die erste geeignete Notierung führt zur vollständigen Ausführung. Das Modell setzt ausreichende Liquidität voraus und berücksichtigt weder Latenz noch Teilausführungen, eine gesonderte Spread-Berechnung oder Gebühren. Die tatsächliche Ausführung kann abweichen. Dies ist kein MT5-Emulator.

Bei einer Long-Position folgt ein Trailing-Verkaufsstop einem steigenden Referenzkurs. Fällt dieser Kurs, bleibt der Stop auf seinem zuletzt erreichten Niveau. Bei einer Short-Position ist es umgekehrt: Ein Trailing-Kaufstop folgt einem fallenden Referenzkurs und bleibt stehen, wenn der Kurs steigt. Je nach Plattform dient eine Geld-/Briefnotierung oder der Kurs eines abgeschlossenen Geschäfts als Referenz.

Fester Abstand und prozentualer Abstand sind nicht dasselbe

In unserem fiktiven Long-Beispiel beginnt der Referenzkurs bei 100. Ein fester Abstand von 4 ergibt einen anfänglichen Stopkurs von 96. Steigt die Referenz auf 110, steigt der Stop auf 106. Ein Rückgang auf 108 lässt ihn bei 106; er fällt nicht auf 104 zurück.

Ein Abstand von 4 % beginnt bei einem Referenzkurs von 100 ebenfalls mit einem Stop bei 96. Bei einem neuen Hoch von 110 liegt dieser Stop jedoch bei 110 × (1 − 0,04) = 105,60. Mit einem festen Abstand von 4 Kurseinheiten wären es 106. Der Prozentsatz bezieht sich auf den günstigsten Referenzkurs seit Aktivierung und wird nicht jedes Mal vom Einstiegskurs aus berechnet.

Kurseinheiten, Plattformpunkte, Pips und Beträge in Kontowährung sind unterschiedliche Größen. Unser Simulator verwendet abstrakte Kurseinheiten. Er rechnet eine MT5-Einstellung in Punkten weder in Pips noch in Geldrisiko oder Kontraktgröße um.

Diese Beispiele setzen voraus, dass der Stop sofort nachzieht. Manche Umsetzungen haben zusätzliche Aktivierungsbedingungen. Der Abschnitt zu MT5 weiter unten erläutert eine wichtige Ausnahme.

Eine Short-Position wird durch einen Kauf geschlossen. Im spiegelbildlichen Beispiel fällt die Ausstiegsreferenz von 100 auf 90. Bei einem festen Trailing-Abstand von 4 sinkt der Kaufstop auf 94. Ein Limitabstand von 1 legt den höchstens zulässigen Kaufkurs auf 95 fest.

Lauten die nächsten Notierungen 92 und anschließend 99, löst der Kauf-Stop-Loss im Modell aus und wird bei 99 ausgeführt. Der Kauf-Stop-Limit löst ebenfalls aus, darf mit einem Limit von 95 aber nicht bei 99 kaufen. Eine spätere geeignete Ask-Notierung von 95 ermöglicht die Ausführung im Modell. Die Preisbedingung ist gegenüber einem Long-Ausstieg umgekehrt: Ein Kauflimit erlaubt den Limitpreis oder einen niedrigeren Kurs.

Deshalb reicht ein Chart mit dem letzten gehandelten Kurs zur Fehlersuche möglicherweise nicht aus. Klären Sie zuerst die Auslösereferenz der Plattform. Prüfen Sie anschließend die ausführbare Marktseite und die Orderhistorie. Der Simulator verwendet bewusst nur eine Folge von Ausstiegsnotierungen, damit diese Annahmen nachvollziehbar bleiben.

Nein. Die Dokumentation der MT5-Desktopplattform beschreibt den integrierten Trailing-Stop als Mechanismus im Terminal, der den Stop Loss einer Position anpasst. Die erste Stop-Loss-Anpassung erfolgt, sobald der Gewinn in Punkten den gewählten Trailing-Abstand erreicht. Bis dahin hat der integrierte Trailing-Stop für Sie nicht unbedingt einen Stop Loss platziert.

Damit dieser Mechanismus den Stop weiter anpasst, muss das Terminal laufen und verbunden sein. Wird es beendet oder die Verbindung unterbrochen, bleibt der zuletzt erfolgreich platzierte Stop Loss auf dem Server des Brokers bestehen; das Terminal verschiebt ihn jedoch nicht weiter. Aus „der Trailing-Stop aktualisiert sich nicht mehr“ folgt nicht, dass ein bereits auf dem Server platzierter Stop Loss verschwunden ist.

Die Pending Orders Buy Stop Limit und Sell Stop Limit in MT5 sind eine eigenständige Funktion. Eine Stopbedingung platziert dabei eine Limitorder. Diese Namen bedeuten für sich genommen nicht, dass einer bestehenden Position ein Trailing-Stop-Limit zum Ausstieg zugeordnet wurde. Prüfen Sie die MT5-Definitionen der Orderarten und unterscheiden Sie integrierte Funktionen von einem Expert Advisor oder anderen Erweiterungen.

Andere Plattformen bieten andere Ordermasken. So dokumentiert Interactive Brokers die Orderart Trailing Stop Limit mit Trailing-Abstand und Limitabstand. Diese Beschreibung zeigt eine konkrete Umsetzung. Sie belegt nicht die Verfügbarkeit für jedes Konto, Instrument, Land oder einen Broker mit anderer Plattform.

Bevor Sie ein Beispiel in eine echte Ordermaske übertragen, klären Sie drei getrennte Fragen: Wann beginnt das Nachziehen, wo läuft die Trailing-Logik, und welche Order besteht nach Auslösung? Eine ähnliche Bezeichnung allein reicht nicht.

• Darf der Ausstieg ohne Limitpreisgrenze erfolgen? Prüfen Sie den Verlauf der Marketorder und den möglichen Abstand zwischen Stop- und Ausführungskurs.
• Muss die Order einen Mindestverkaufskurs oder Höchstkaufkurs einhalten? Prüfen Sie den Verlauf der Limitorder und die Folgen einer weiterhin offenen Position.
• Wird der Stop bei einem Verbindungsabbruch weiter nachgezogen? Prüfen Sie den Ausführungsort der Trailing-Logik getrennt von der Wahl zwischen Market- und Limitorder.

Der Trailing-Abstand allein bestimmt nicht das Geldrisiko. Positionsgröße, Kontraktspezifikationen, Währungsumrechnung und Kosten zählen ebenfalls. Mit dem Positionsgrößenrechner können Sie ein eingegebenes Risikobudget und einen Stopabstand vergleichen. Das Ergebnis garantiert nicht die Höhe des Verlusts bei einem tatsächlichen Trade.

Markieren Sie einen Punkt erst, nachdem Sie die Antwort für Ihr tatsächliches Konto und Instrument gefunden haben. Die offenen Fragen können Sie in eigene Notizen oder eine Supportanfrage kopieren. Eine vollständig markierte Liste dokumentiert Ihre Prüfung; sie bewertet weder die Sicherheit eines Brokers noch empfiehlt sie einen Trade.

Vergleichen Sie anhand dieser Broker-Tests die Plattformen und Kosten. Prüfen Sie anschließend mit der Checkliste oben die Orderregeln für Ihre vertragliche Gesellschaft, Kontoart, Ihr Instrument und Ihre Plattformversion. Die Links sind Ausgangspunkte für die Recherche; sie sind weder eine Rangliste für Trailing-Orders noch eine Bestätigung, dass jeder Broker beide Varianten anbietet.

• Lesen Sie die Ordermaske: Notieren Sie Richtung, Trailing-Abstand und Einheit, Auslösereferenz, Limitabstand und Gültigkeit. Prüfen Sie, wann das Nachziehen tatsächlich begann.
• Trennen Sie Auslösung und Ausführung: Gleichen Sie die Orderhistorie mit den maßgeblichen Bid-, Ask- oder Last-Kursen ab. Prüfen Sie bei einer Limitorder auch offene Stückzahl, Teilausführungen, Stornierung und Verfall.
• Wurde der Stop nicht angepasst, prüfen Sie den Ausführungsort der Trailing-Logik und die Terminalverbindung. Prüfen Sie in MT5 zusätzlich, ob bereits ein Stop Loss auf dem Server platziert war.

Ist ein Trailing-Stop dasselbe wie ein Stop-Loss?

„Trailing“ beschreibt, wie sich ein Stopkurs bewegt. Ein herkömmlicher fester Stop behält sein gewähltes Niveau bis zu einer Änderung. Ein Trailing-Stop passt es nach günstigen Kursbewegungen an. Je nach Ordermaske und Plattform kann am Stop eine Marketorder oder eine Limitorder aktiviert werden.

Kann ein Trailing-Stop-Loss unter meinem Stopkurs ausgeführt werden?

Bei einem Verkaufsausstieg ja. Aktiviert der Stop eine Marketorder, kann der Ausführungskurs unter dem Stopkurs liegen, insbesondere nach starken Veränderungen der verfügbaren Kurse. Beim Kaufausstieg entspricht dem ein ungünstiger Ausführungskurs oberhalb des Stops. Der Stopkurs garantiert keinen Ausführungskurs.

Warum hat mein Trailing-Stop-Limit ausgelöst, ohne die Position zu schließen?

Für die aktivierte Limitorder war möglicherweise kein zulässiger ausführbarer Kurs oder kein ausreichendes Volumen verfügbar. Prüfen Sie in der Orderhistorie auch Teilausführungen, Verfall, Ablehnung und Stornierung. Eine ausgelöste Stop-Limit-Order belegt keine vollständige Schließung.

Welcher Prozentsatz ist für einen Trailing-Stop am besten?

Es gibt keinen Prozentsatz, der für alle Instrumente, Strategien und Handelsbedingungen am besten ist. Der Prozentsatz verändert, wie der Stop dem Kurs folgt. Er begründet weder eine optimale Strategie noch ein garantiertes Risikobudget. Vergleichen Sie Szenarien und das typische Kursverhalten des Instruments, bevor Sie eine Einstellung beurteilen.

Funktionieren Trailing-Stops außerhalb der regulären Handelszeiten?

Das hängt vom Instrument, Handelsplatz, Broker und der Orderkonfiguration ab. Prüfen Sie getrennt, ob der Stop nachgezogen wird, ob er auslösen kann und ob die daraus entstehende Order in der betreffenden Sitzung ausgeführt werden kann. Eine Bezeichnung wie „außerhalb der Handelszeiten“ belegt nicht automatisch alle drei Funktionen.

Zieht MT5 den Stop weiter nach, wenn ich das Desktopterminal schließe?

Der integrierte Trailing-Mechanismus der Desktopversion aktualisiert sich nicht weiter, wenn das Terminal geschlossen ist oder keine Verbindung hat. Der letzte erfolgreich auf dem Server platzierte Stop Loss bleibt dort bestehen. Wurde noch kein Stop Loss platziert, dürfen Sie nicht von einer vorhandenen serverseitigen Order ausgehen. Drittanbieter-Erweiterungen müssen gesondert geprüft werden.