MAE y MFE en trading: el recorrido de una operación

La excursión adversa máxima, o MAE, es el mayor movimiento contra una posición respecto a su entrada mientras permanece abierta. La excursión favorable máxima, o MFE, es el mayor movimiento a su favor durante ese mismo intervalo. Describen extremos dentro de una operación. El resultado de cierre describe dónde terminó.

Considera una posición larga abierta en 100, con precios observados de 100, 98, 101, 105 y 102, donde 102 es la salida. Su menor precio observado está 2 por debajo de la entrada, y el mayor está 5 por encima. Por tanto, MAE es de 2 unidades de precio, MFE de 5 y el movimiento final bruto del precio es +2. Una operación ganadora puede pasar por un movimiento adverso antes de cerrarse.

La distinción entre excursiones y resultado final también aparece en las definiciones del informe de pruebas de MetaTrader 5. Aquí partimos de una base más sencilla y explícita: una secuencia de precios ilustrativa y una posición cuyo tamaño no cambia. Las observaciones son datos didácticos, no un historial de mercado ni un registro de ejecuciones que se pudieran realizar.

Una unidad de precio significa una diferencia de 1 en el precio mostrado. No equivale automáticamente a un dólar, un pip ni un punto porcentual. Primero calculamos los movimientos sobre esa base y después mostramos cuándo tiene sentido convertirlos por separado a dinero o a unidades del riesgo inicial.

Denominemos E al precio de entrada, L y H al menor y mayor precio incluidos y C al precio de salida. Incluye la observación de entrada al buscar L y H y detén el cálculo en la salida seleccionada. Una posición larga se beneficia de una subida; una corta, de una bajada.

Para la trayectoria 100 → 98 → 101 → 105 → 102, una posición corta tiene MAE 5, MFE 2 y movimiento final −2. Las observaciones y la entrada son idénticas a las del ejemplo largo; al cambiar la dirección cambia qué lado es adverso. Una operación perdedora puede tener MFE positiva porque puede producirse un movimiento favorable antes de su salida con pérdidas.

Una fórmula compacta cubre ambas direcciones. Define d = +1 para una posición larga o −1 para una corta y calcula Xₜ = d × (Pₜ − E) en cada observación incluida. MAE = max(0, −min Xₜ), MFE = max(0, max Xₜ) y movimiento final = d × (C − E). La entrada da X = 0, por lo que una trayectoria que nunca se mueve contra la posición desde la entrada tiene MAE 0.

Estas fórmulas muestran las excursiones como magnitudes no negativas. Un diario puede usar en cambio una pérdida con signo o una definición monetaria. Que MAE aparezca como negativa en otro lugar no implica necesariamente un error: identifica primero la convención y luego compara los valores.

El explorador comienza con las cinco observaciones anteriores, una posición larga y la última observación seleccionada como salida. Sus tres valores principales describen por separado la excursión adversa, la favorable y el movimiento final bruto. La tabla muestra el precio y el movimiento con signo desde la entrada en cada observación, e indica qué puntos pertenecen al intervalo elegido.

• Cambia de larga a corta sin modificar los precios. MAE y MFE intercambian sus funciones, mientras que el movimiento final cambia de signo.
• Elige como salida la observación de 101. Los posteriores 105 y 102 siguen visibles como contexto, pero quedan fuera del cálculo.
• Edita un precio o elige otro ejemplo. Compara la tabla con los extremos destacados antes de interpretar la curva.

Los números de observación indican orden, no minutos, velas ni periodos de igual duración. Las líneas unen los puntos proporcionados para facilitar la lectura; no revelan el recorrido real entre observaciones. El ejemplo de precios constantes sirve como comprobación: los tres valores son cero cuando todos los precios incluidos coinciden con la entrada.

Trata el resultado como un cálculo a partir de las observaciones introducidas. El explorador no ejecuta órdenes, no deduce precios ausentes ni prueba una estrategia de trading. Las conversiones a dinero y R son opcionales y necesitan información adicional; dejar esos campos vacíos no impide estudiar los movimientos del precio.

Si adelantas la salida de la posición larga del ejemplo de 102 a 101, en el intervalo solo quedan 100, 98 y 101. MAE sigue en 2, MFE pasa a 1 y el movimiento final pasa a +1. Contar el posterior 105 atribuiría incorrectamente un movimiento favorable a una posición ya cerrada. El mismo principio excluye un mínimo alcanzado antes de la entrada.

En un diario real, registra la fecha y hora exactas de entrada y salida, su zona horaria y la regla para incluir observaciones en ambos límites. Una vela puede empezar antes de la entrada o terminar después de la salida. Por tanto, su máximo y mínimo completos pueden incluir precios ajenos al periodo de vida de la posición, aunque la vela coincida parcialmente con la operación.

La frecuencia de muestreo también importa. Si el precio alcanza brevemente 97 entre las observaciones de 98 y 101, la secuencia introducida no puede detectarlo. Con la misma base de precios e intervalo, un subconjunto de observaciones puede omitir una excursión mayor. Una MAE observada de 0 significa que no se encontró un movimiento adverso en esas observaciones; los datos ausentes no demuestran que no lo hubiera.

Incluso la apertura, el máximo, el mínimo y el cierre de una vela completa no revelan el orden de sus cambios internos de precio. Cuando tanto un stop como un objetivo están dentro de su rango, los datos OHLC por sí solos no establecen cuál se tocó primero. La documentación de estrategias de TradingView explica los supuestos de su emulador de bróker cuando falta información intravela detallada. Nuestro explorador no introduce supuestos de ejecución de órdenes.

Compara la trayectoria A, 100 → 99 → 103 → 102, con la B, 100 → 95 → 108 → 102. Ambas tienen cuatro observaciones, la misma entrada y la misma salida. Sus mínimos y máximos intermedios son distintos. La comparación usa una escala de precios común para que la diferencia visual coincida con los valores.

Todos los valores de la tabla son unidades de precio. En las dos posiciones largas, el resultado final de +2 oculta tanto el mayor movimiento adverso como el mayor movimiento favorable de B. En modo corto, el resultado final es −2 en ambas, mientras que los lados adverso y favorable se invierten. Destacar una trayectoria ayuda a seguirla sin cambiar la escala común.

Por eso una lista de beneficios y pérdidas al cierre no permite reconstruir MAE y MFE. El Profit Factor, que agrega importes de beneficios y pérdidas de operaciones cerradas, también descarta las observaciones intermedias. Conserva el historial de precios o de beneficio y pérdida de la posición si necesitas saber qué ocurrió mientras estuvo abierta.

El máximo de 108 en la trayectoria B es visible a posteriori. No demuestra que una salida en 108 pudiera identificarse de antemano ni ejecutarse para esa posición. MFE registra un extremo favorable según la base de medición elegida; no promete un beneficio que otra regla de salida habría capturado.

Para convertir el movimiento del precio a dinero en este ejemplo de posición fija, necesitas un valor V conocido, positivo y constante por una unidad de precio de toda la posición. Multiplica cada magnitud o movimiento con signo por V. El valor ya debe representar el tamaño de posición, las reglas del contrato y la base monetaria correspondientes. El explorador no los deduce del nombre de un instrumento ni de una cantidad de lotes.

Supón, solo para el ejemplo, que V es de 10 USD por unidad de precio. La trayectoria larga predeterminada tiene entonces una magnitud adversa de 20 USD, una favorable de 50 USD y un movimiento final bruto de +20 USD. Son conversiones de 2, 5 y +2; no son resultados netos de la cuenta. El spread, las comisiones, la financiación y los efectos de conversión requieren un tratamiento coherente, sin restar ningún coste dos veces.

Para las unidades R, define D como una distancia inicial de riesgo conocida y positiva, en precio y sobre la misma base bruta. Divide por D los valores en unidades de precio. Con D = 2, la misma trayectoria da MAE 1R, MFE 2,5R y movimiento final +1R. El riesgo inicial es un dato establecido al entrar, no un denominador elegido después para mejorar la apariencia del resultado histórico.

Si el riesgo inicial es desconocido o cero, no se dispone de un resultado en R. No lo sustituyas por la MAE observada. Al comparar este R bruto basado en precios con el R monetario neto de un diario, alinea primero tanto el numerador como el denominador de riesgo. La calculadora de riesgo/beneficio aborda los niveles planificados de entrada, stop y objetivo; esta guía mide una trayectoria observada.

Una posición de tamaño constante es esencial para la conversión monetaria sencilla. Si aumentas el tamaño o cierras parcialmente, la exposición monetaria cambia durante el recorrido. Multiplicar la cantidad total final por un extremo alcanzado antes de que esa cantidad estuviera abierta produce un importe engañoso. Reconstruye en cambio las cantidades y el beneficio o pérdida en cada momento. La documentación del registro de operaciones de Sierra Chart describe cómo su propia agrupación de operaciones y sus cantidades afectan a las estadísticas mostradas.

Empieza por comprobar que comparas lo mismo. Un gráfico puede mostrar una serie de precios, mientras que el diario usa otra o un beneficio y pérdida monetarios calculados en cada momento. Por ejemplo, MetaTrader 5 documenta precios de gráficos basados en Bid y Last. Bid, Ask y Last son bases de precios distintas; un extremo de un gráfico genérico no es automáticamente un precio de cierre ejecutable.

Por ejemplo, la documentación de MAE de TradesViz distingue los cálculos basados en precios de los basados en el beneficio y pérdida a lo largo de la operación. Son opciones del producto, no etiquetas intercambiables para una única fórmula universal. Lee la definición del ajuste seleccionado antes de tratar una discrepancia como un error de cálculo.

Concilia primero una posición sencilla de tamaño fijo. Haz coincidir sus observaciones y el intervalo de entrada a salida; después compara las unidades y los costes. Así es más fácil localizar una discrepancia que empezar con un diario completo que contiene distintos instrumentos, tamaños de posición y reglas de agrupación.

En esta guía, MAE mide el movimiento adverso de una posición respecto a su entrada. El drawdown de una cuenta mide la caída de un valor elegido de la cuenta, como el saldo o el patrimonio (equity), desde un máximo previo. La referencia y el alcance son diferentes: la entrada de una posición no es el máximo acumulado de la cuenta.

En el ejemplo largo predeterminado, el precio cae desde el máximo favorable de 105 hasta la salida en 102, devolviendo 3 unidades de precio. MAE sigue siendo 2 porque el menor precio incluido respecto a la entrada de 100 fue 98. Un retroceso desde un extremo favorable anterior puede producirse por completo por encima de la entrada y no es el mismo cálculo que la excursión adversa.

La cuenta también puede contener otras posiciones, resultados cerrados y movimientos de fondos. Todos afectan a su propia trayectoria y no pueden reconstruirse a partir de la MAE de una operación. La regla de trailing drawdown de una empresa añade niveles de referencia, momentos de comprobación y condiciones de incumplimiento específicos. Ni nuestra fórmula de MAE ni un campo de nombre similar en un diario establecen si se ha incumplido esa regla.

Las excursiones pueden ayudar a describir una muestra histórica y plantear preguntas sobre las salidas. Por sí solas no pueden elegir un stop u objetivo futuro. La MAE media de operaciones ganadoras pasadas es especialmente incompleta: omite las perdedoras y condiciona la muestra a un resultado desconocido al entrar. Un stop elegido a partir de ese subconjunto puede cambiar qué operaciones sobreviven el tiempo suficiente para terminar ganando.

Incluso MAE y MFE de una operación completa omiten la secuencia en la que se alcanzaron los niveles. Cambiar la regla de salida puede cerrar la posición antes de un extremo favorable posterior, y los costes o la ejecución pueden alterar el resultado realizado. Los extremos originales describen el intervalo de mantenimiento original; no describen automáticamente una operación hipotética con reglas distintas.

• Define las reglas de entrada y salida, los límites de la muestra y la base de medición antes de evaluar una idea.
• Conserva operaciones ganadoras y perdedoras, y usa suficientes datos cronológicos de precios y posiciones para probar la regla propuesta.
• Evalúa con datos separados y supuestos explícitos de costes y ejecución; informa de la incertidumbre y de los cambios en los resultados de las operaciones.

Una orden trailing stop o trailing stop-limit es un mecanismo de ejecución con sus propias condiciones de activación y ejecución. MAE/MFE son estadísticas descriptivas. El deslizamiento puede separar un precio registrado o solicitado del precio real de ejecución, por lo que un máximo observado no debe presentarse como beneficio garantizado alcanzable.

Usa los dos exploradores para responder a una pregunta más concreta y comprobable: ¿qué implican estas observaciones con esta dirección, intervalo y convención de unidades? Cuando lo tengas claro, podrás identificar qué pruebas adicionales necesita una comparación de diarios o una hipótesis de salida.

¿Puede una operación ganadora tener MAE?

Sí. En la trayectoria larga 100 → 98 → 101 → 105 → 102, el movimiento observado hasta 98 produce MAE 2, mientras que la salida en 102 da un movimiento final bruto de +2. Ganar al cierre no borra una excursión adversa anterior.

¿Puede una operación perdedora tener MFE?

Sí. En la misma trayectoria, una posición corta se beneficia inicialmente del movimiento hasta 98, con MFE 2, pero sale en 102 con un movimiento final de −2. MFE registra un extremo favorable durante el intervalo seleccionado, no el resultado de cierre.

¿Pueden MAE y MFE ser distintas de cero al salir sin ganancia ni pérdida?

Sí. Una trayectoria larga 100 → 98 → 103 → 100 tiene MAE 2 y MFE 3, mientras que su movimiento final bruto del precio es 0. Quedar en equilibrio sobre esta base de precios tampoco establece un resultado neto nulo después de los costes de trading.

¿MAE siempre se muestra como un número positivo?

No. Aquí es una magnitud adversa no negativa, incluido 0 cuando no aparece un movimiento adverso en las observaciones incluidas. Algunos productos usan valores con signo u otra base de beneficio y pérdida. Comprueba la convención; no conviertas observaciones no disponibles en un cero demostrado.

¿Puedo calcular MAE y MFE solo con la entrada y la salida?

Puedes calcular la variación de precio con signo, pero no los extremos intermedios. Las dos trayectorias comparadas entran en 100 y salen en 102, pero producen MAE y MFE distintas. Necesitas observaciones intermedias o un historial documentado del beneficio y pérdida de la posición.

¿MFE identifica el mejor nivel de take-profit?

Identifica el mayor movimiento favorable observado para el intervalo y la base originales. Ese extremo se conoce después. Una regla de salida futura requiere una evaluación separada con datos cronológicos, costes y supuestos de ejecución; la MFE histórica por sí sola no demuestra una mejora alcanzable.