R-multiple у трейдингу: результат відносно початкового ризику

Одне R — це початкова грошова сума ризику, записана для позиції. Якщо вона становить 100 USD, підсумковий чистий прибуток 200 USD дорівнює +2R, а чистий збиток 50 USD — −0,5R. R дає спільну шкалу для опису результатів відносно їхнього початкового ризику; самі грошові суми від цього не стають однаковими.

Реалізований результат в R є безрозмірним: гроші діляться на гроші. Це не відсоток дохідності, не співвідношення кредитного плеча й не ймовірність виграшу. Результат +2R означає, що чистий прибуток удвічі перевищив записаний початковий ризик. Він не означає, що рахунок зріс на 2% або що угода мала вдвічі вищу ймовірність успіху.

Пояснення R-multiple від Ван Тарпа описує торгові прибутки та збитки відносно початкового ризику. Щоб таке порівняння було придатним до застосування, цей гід визначає обидві частини розрахунку: підсумковий чистий результат у чисельнику та відому додатну суму початкового ризику в знаменнику. Вибрану базу ризику також потрібно вказати.

Запис ризику — це орієнтир для вимірювання, а не обіцянка щодо найбільшого можливого збитку. Витрати та виконання можуть опустити результат нижче −1R. Знак належить результату; початкова сума ризику залишається додатною і для довгих, і для коротких позицій.

Заплановане співвідношення потенційного прибутку до ризику порівнює ціль із початковим припущенням про ризик до того, як результат стане відомим. Реалізований R-multiple використовує те, що завершена позиція фактично заробила або втратила. Вони можуть мати спільну базу початкового ризику, але відповідають на різні запитання.

Наприклад, ціль може відповідати валовим +2R за початковою базою цінового ризику. Часткові виходи та окремо нараховані витрати можуть дати завершеній позиції чистий результат +1,3R. Якщо назвати заплановану ціль досягнутим результатом, ці відмінності зникнуть із запису. Фіксуйте заплановане співвідношення та підсумковий R в окремих полях.

Саме по собі більше цільове співвідношення не доводить, що розподіл результатів буде кращим. R описує масштаб результату; для оцінки торгового підходу також потрібні спостережувані частота й розмір результатів, охоплення вибірки та обставини, за яких її зібрано.

Використовуйте формулу: реалізований R = підсумковий чистий результат ÷ записаний початковий ризик. Обидві грошові суми мають бути в одній валюті. Чистий результат зберігає свій знак, а знаменник має бути додатним. Для короткої позиції не потрібно змінювати знак результату чи робити ризик від’ємним.

Записаний початковий ризик — 100 USD; підсумковий чистий результат — +130 USD: +130 ÷ 100 = +1,3R. За того самого знаменника −110 USD дають −1,1R, а 0 USD — 0R.

Калькулятор використовує USD і просить зазначити базу знаменника. У навчальних прикладах це початковий ризик за відстанню ціни, без окремо зазначених витрат. Записаний повний бюджет ризику з усіма врахованими витратами — інша можлива база. Зміна вибору очищує поле ризику: введіть початкову суму для цього підходу, а не вважайте дві бази автоматичним перерахунком одна в одну.

Вводьте чистий результат після витрат, уже врахованих у ваших записах. Не віднімайте їх повторно. Невідомий, нульовий або від’ємний початковий ризик не дає коректного R-multiple; його не можна замінити підсумковим збитком. Перемикач розібраних прикладів працює окремо від ваших даних, а суми копіюються лише тоді, коли ви обираєте використати цей приклад.

Запишіть знаменник до входу або в момент входу, поки початкові припущення доступні. Журнал може використовувати грошовий бюджет ризику із зазначеними додатковими сумами або суму за відстанню ціни, розраховану з ціни входу, початкового орієнтира стопа та розміру позиції. Жодна з цих назв не встановлює універсального правила для всіх платформ.

Для суми за відстанню ціни використовуйте додатну величину початкової відстані між входом і стопом та коректний перерахунок вартості позиції. Зміна ціни не є автоматично сумою в доларах. Розмір контракту, одиниці та необхідне валютне перерахування потрібно врахувати до ділення грошового результату на грошову суму ризику.

• Зберігайте початкову додатну суму ризику, її валюту та запис на момент входу, який її підтверджує.
• Назвіть базу: ризик за відстанню ціни без окремих витрат або записаний повний бюджет із переліком того, що він включає.
• Позначте завершену позицію та всі виконання її закриття, щоб часткові виходи не рахувалися як незалежні повні позиції.
• Опишіть, як чистий результат враховує комісії та ціни виконання, і дотримуйтеся цього правила в усьому порівнянні.

Документація TradesViz щодо R-Value показує, навіщо журналу потрібний початковий орієнтир ризику: розрахунок цього продукту спирається на запис стоп-лосу. Перевірте документацію свого журналу, а не припускайте, що назви полів визначають той самий знаменник, що й в іншому продукті.

Повний бюджет — це початково записана сума, а не число, відновлене після угоди додаванням усіх фактичних витрат. Якщо два записи використовують різні бази, за можливості узгодьте початкові записи або звітуйте про них окремо. Вибір спільної назви без відповідних сум не робить їх порівнюваними.

Розгляньмо умовний інструмент у USD зі сталою грошовою вартістю зміни ціни: рух ціни на 1 USD для однієї одиниці змінює результат на 1 USD. Купуємо 100 одиниць за 50 USD із початковим орієнтиром стопа 49 USD. Початковий ризик за відстанню ціни дорівнює 100 × (50 − 49) = 100 USD. Цей знаменник не включає окремі витрати нижче.

Є один вхід, кількість не збільшується, а після обох виходів відкритого залишку немає. Розрахуйте валовий грошовий результат кожного виходу за фактично закритою кількістю, а потім об’єднайте виходи перед розрахунком чистого R завершеної позиції.

Рухи ціни до виходів відповідають +2R та +1R на одиницю за початкової відстані 1 USD. Їхнє просте середнє, +1,5R, не враховує, що за першою ціною закрито 40 одиниць, а за другою — 60. Зважування за кількістю дає 0,4 × 2 + 0,6 × 1 = +1,4R до витрат; витрати 10 USD ÷ 100 USD зменшують результат на 0,1R до чистих +1,3R.

Зберігайте один початковий знаменник 100 USD для повної позиції. Ділення кожного виходу на весь ризик із подальшим усередненням результатів створить іншу помилку. Прямий спосіб — скласти грошові результати закритої позиції, врахувати витрати один раз і поділити чистий підсумок на її початковий ризик.

Припустімо, що орієнтир стопа в прикладі пізніше переноситься з 49 USD на ціну входу 50 USD. Записаний початковий ціновий ризик залишається 100 USD. Заміна його новою відстанню від входу до стопа створить нульовий знаменник і прибере орієнтир, завдяки якому підсумковий результат можна інтерпретувати.

Питання про ризик за поточної ціни, поточного розміру або поточного стопа — це окреме питання про відкриту позицію. Воно може бути корисним і без зміни запису початкового ризику. Зберігайте ці поля окремо, особливо коли після часткового виходу змінюється залишкова кількість. Підсумковий R у цьому гіді стосується всієї початкової позиції.

Навіть вихід точно за початковим орієнтиром 49 USD не обов’язково дасть чисті −1R за цієї бази. Якби всі 100 одиниць було виконано за 49 USD, валовий збиток становив би 100 USD. Додавання 10 USD окремих витрат збільшило б чистий збиток до 110 USD, або −1,1R. Це припущення про виконання для арифметичного прикладу; орієнтир стопа не гарантує такої ціни виконання.

Арифметичне середнє R надає однакову вагу кожній завершеній позиції, придатній для розрахунку: складіть індивідуальні R-multiple цих позицій та поділіть на їхню кількість. Грошовий підсумок показує інший аспект, оскільки грошова вартість 1R може відрізнятися між позиціями.

Середнє дорівнює (2 − 0,5) ÷ 2 = +0,75R. Грошовий підсумок становить 200 − 500 = −300 USD. Суперечності немає: збиткова позиція мала вдесятеро більший початковий грошовий ризик. Середнє відношень з однаковими вагами не зберігає ці різні грошові ваги.

Інший розрахунок ділить загальний результат придатних позицій на їхній загальний початковий ризик: −300 USD ÷ 1 100 USD = −3/11 ≈ −0,272727R. Це сукупний показник, зважений за ризиком, а не арифметичне середнє R. Алгебраїчно кожне індивідуальне R отримує вагу, пропорційну його додатній початковій сумі ризику.

Таблиця дає змогу порівняти обидва показники. Її приклад з однаковим ризиком використовує інші умовні записи: A ризикує 100 USD і заробляє 200 USD; B ризикує 100 USD і втрачає 50 USD. Індивідуальні значення R та їхнє середнє залишаються такими самими, а грошовий підсумок стає +150 USD. Це демонстрація зважування, а не рекомендація змінювати розміри угод.

Використовуйте одну зазначену базу ризику для всієї серії. Її зміна очищує кожне поле ризику, зберігаючи грошові результати, оскільки потрібні нові початкові записи ризику. Калькулятор використовує неокруглені відношення у внутрішніх обчисленнях; не слід будувати середнє зі значень, уже округлених для відображення.

R додає інформацію, якої немає в переліку підсумкових грошових результатів: записаний початковий ризик кожної позиції. Профіт-фактор порівнює загальні грошові прибутки вибірки з абсолютною величиною її загальних грошових збитків. Узгодьте вибірку та правило врахування витрат, перш ніж зіставляти висновки; ці два показники по-різному зважують результати.

Ані середнє R, ані сума R-multiple не відновлюють відсоткову дохідність рахунку. Розміри позицій можуть змінюватися, позиції можуть перекриватися в часі, а поповнення та зняття — впливати на вартість рахунку. Для оцінки результативності рахунку потрібні відповідні записи балансу чи еквіті та метод розрахунку дохідності, придатний для цих грошових потоків.

Підсумковий R-multiple також не показує шлях, пройдений під час відкритої позиції. Максимальне несприятливе відхилення та максимальне сприятливе відхилення описують рух упродовж цього інтервалу. Дві позиції можуть завершитися з однаковим R після дуже різних траєкторій; сам кінцевий результат не відновлює цих відхилень, а спостережуване відхилення не замінює відсутнього початкового ризику.

Сприймайте історичне середнє R як опис вибраних спостережень. Саме по собі воно не доводить майбутнього математичного сподівання, не є ймовірністю прибутку та не підтверджує надійності стратегії. Універсального порога «хорошого R», який вирішує ці питання, немає. Поруч із показником записуйте період, правила відбору та кількість придатних позицій.

Почніть зі звіреного чистого грошового результату. Фактичні ціни входу й виходу вже містять ефекти цін виконання; повторне віднімання того самого спреду чи проковзування врахує їх двічі. Віднімайте комісію окремо лише тоді, коли її ще немає у введеному результаті. Явно зазначайте це правило під час експорту з журналу.

Стосовно ордерів на акції бюлетень SEC на Investor.gov пояснює: стоп-ціна є умовою активації, а не гарантованою ціною виконання, тоді як стоп-лімітний ордер може залишитися невиконаним. Умови виконання залежать від інструмента, ордера та брокера. Тому початкову оцінку ризику не можна вважати гарантованою верхньою межею підсумкового збитку.

Наприклад, документація TraderSync щодо R-multiple зазначає, що до його показників R входять лише угоди з указаним ризиком. Якщо початкового запису ризику немає, збережіть підсумковий грошовий результат, але залиште R недоступним. Не виводьте знаменник із кінцевого збитку, останнього стопа або найбільшого несприятливого руху, спостережуваного після входу.

• Якщо A має ризик 100 USD і чисті +200 USD, а B — невідомий ризик і чисті −500 USD, повний грошовий підсумок усе одно дорівнює −300 USD.
• Лише A придатна для розрахунку R: охоплення становить 1 із 2 позицій, середнє R дорівнює +2R, а чистий результат придатної підмножини — +200 USD. Її сукупний показник, зважений за ризиком, також використовує лише A та дорівнює +2R.
• Якщо всі записи ризику відсутні, сукупні показники R недоступні. Указаний нульовий, від’ємний або некоректно записаний ризик — це помилка, яку слід виправити, а не відсутній запис, який можна непомітно виключити.

Відображення охоплення поруч із числом не дає сплутати вузьку підмножину з усією історією. Наведений приклад не перетворює історію з −300 USD на прибуткову. Він показує, що доступні записи початкового ризику описують лише одну з двох завершених позицій.

Що означає +2R?

Це означає, що підсумковий чистий прибуток удвічі перевищує записаний початковий ризик за вказаною базою. За початкового ризику 100 USD значення +2R дорівнює +200 USD. Воно не є автоматично дохідністю рахунку 2% або результатом цілі, яку лише заплановано.

Чи може збиткова позиція завершитися нижче −1R?

Так. За знаменника 100 USD початкового цінового ризику чистий збиток 110 USD дорівнює −1,1R. Витрати або виконання за гіршою ціною, ніж орієнтир, можуть дати такий результат. Не обмежуйте його значенням −1R і не збільшуйте початковий знаменник заднім числом.

Чи стає R невизначеним після перенесення стопа на ціну входу?

Ні, якщо початковий додатний ризик було записано. Пізніший стоп змінює орієнтир поточної позиції, а не початковий знаменник. Діліть підсумковий чистий результат на початково записану суму, навіть якщо пізніша відстань від входу до стопа дорівнює нулю.

Як об’єднати часткові виходи?

Складіть валові грошові результати для всіх закритих кількостей, відніміть витрати, які ще не враховано, і поділіть підсумковий чистий результат на початковий ризик усієї позиції. Незважене середнє цінових результатів виходів в R ігнорує кількість, закриту за кожною ціною.

Чому додатне середнє R може поєднуватися з грошовим збитком?

Арифметичне середнє R надає позиціям однакову вагу; грошові результати залежать також від початкової суми ризику кожної з них. Результат +2R за ризику 100 USD дає прибуток 200 USD, а −0,5R за ризику 1 000 USD — збиток 500 USD. Їхнє середнє дорівнює +0,75R, але грошовий підсумок — −300 USD.

Чи можна розрахувати R без початкового запису ризику?

Самого кінцевого грошового результату недостатньо для надійного розрахунку. Позначте R як недоступний, збережіть грошовий результат і вкажіть, для скількох позицій немає записів ризику. Кінцевий збиток або спостережуване несприятливе відхилення не встановлюють, що було початково записано як ризик.